房贷贴息政策终于落地，我之所以感慨“终于”，是因为这一政策在公众讨论中酝酿已久，更重要的是我坚信中国房地产市场的回暖是迟早的事。准确地说，中国一线和强二线城市的房地产市场必将复苏。如果房价无法回升，中国经济也难以全面复苏。大家对这项贴息政策应该有所了解，而更值得注意的是这个政策的发布时间：9月29日。就在一个月前的8月28日，房地产领域接连出台了一系列重要措施，像是40年贷款和现房销售政策等，每一项都显得极为重要，再加上今天推出的贷款贴息，这其实是一系列房地产新政的集结。这并不是孤立的政策，而是一个政策连贯性的整体。

这一系列政策的开端可以追溯至6月份，尤其是《求是》杂志中一篇重点讨论消费的文章。尽管那篇文章主要聚焦于消费问题，但其中也深刻提到了房地产问题，首次将房地产市场的调整与家庭经济状况以及居民消费紧密联系在了一起，并指出了未来的方向：及时修复居民的资产负债表，稳住房地产市场，防止资产价格下降带来的消费信心负向反馈。这里的关键词“资产价格下降”和“消费信心负向反馈”十分重要。众所周知，过去几年中国的消费状况并不理想，而那篇文章首次准确识别出一个重要原因——房地产价格的下跌。因此，大家在理解这些政策时，不应将房地产仅仅视为房价问题，它已经演变成一个关于消费和经济的大问题。房地产既是消费的体现，也是资产的象征，理解这一点至关重要，这是普遍适用于世界的规律。

在过去的几年中，其他国家和地区的房地产市场表现良好，经济有所复苏时，房价普遍上涨。无论是美国、英国，还是法国、德国、日本、韩国及印度、越南等国，那些优质城市的房价几乎都上升50%到100%。反观中国，我们的房价却在持续下跌。换言之，过去几年中，其他国家民众的资产在不断增值，有些甚至形成了资产泡沫，而中国的资产泡沫却在减小。我想强调的是，资产泡沫这个词本身并没有好坏之分。如果其他国家的资产泡沫膨胀，而我们的泡沫缩小，这意味着我们变得更为贫穷。我们不再需要讨论贫富差距的问题。预计2021年统计局的报告指出，98%的城镇居民拥有自己的住房，而房产在家庭资产中的比例约为70%。最近高盛发布的报告也指出，中国居民的房产在资产中的比重降至52%。这个比例从70%下滑至52%，背后的明显原因就是房价的下行。

之前提到房地产时常被视为经济支柱，但现在更显重要的是，它不仅牵涉生产和消费，更关系到个人的资产与财富。当个人财富缩水时，消费能力也会随之下降，这便是经济学中被称为财富效应的现象。因此，9月29日推出的贴息政策只是众多政策中的一环，以后还会有更多的措施出台。